周五原油市场休市，PX维持在1053美元。PTA装置方面，福海创3.21开始检修，预计4月中重启。英力士125装置重启，新装置台化150万吨已投产，仪征化纤300万吨近日将释放。PTA产能较去年底将提升5.6%。当前PTA现货加工费在173元附近，需求方面，近日织造开工提升至83%。聚酯高负荷、高库存。PTA在6000附近震荡思路。

  近期乙二醇整体开工在64%。镇海炼化、中科炼化、安徽昊源、富德能源、贵州黔西煤化工装置等陆续停车，后期卫星石化计划技改，国内供给将面临收窄。海外市场，装置有所恢复，当前港口库存小幅提升至83万吨。下游聚酯和终端负荷分别提升至9成和8成上方。聚酯处于高库存、高开工状态。乙二醇短期不悲观，窄幅震荡。关注海内外装置的变化。

  当前短纤华东价格在7400元，现货加工费在844元附近，库存有所下滑。装置方面，仪征化纤10万吨、新凤鸣中磊30万吨装置重启。短纤总负荷在87.6%附近。下游纱厂刚需采购，库存偏高。近日短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费或有提升。

  聚乙烯产能利用率在84.26%。停车产能在387万吨/年。华东线。聚乙烯新增装置检修，供应减少。下游开工率小幅上涨，地膜生产旺季，包装膜需求有好转。供需边际好转，成本端止跌，PMI数据较好，两油库存超预期，聚乙烯震荡走势。

  聚丙烯产能利用率在73.51%。停车产能在671万吨/年。华东拉丝在7515元/吨，PP2405震荡偏强，收于7495。聚丙烯装置检修率高位，存量装置检修增加，新增投产目前没有到达预期。下游需求缓慢复苏，但新增订单跟进不足，塑编订单稳中有增，BOPP 企业刚需采购为主，汽车类出口数据表现良好。供需边际好转，成本端止跌，PMI数据较好，两油库存超预期，聚丙烯震荡走势。

  乌海电石主流在2900元/吨，华东PVC现货在5540元/吨，PVC2405合约弱势运行，收于5780。供需面，上游工厂开工率继续抬升，因氯碱一体化企业利润较好，开工保持高位，供应压力较大。下游工厂开工率小幅提升，但受房地产及基建等项目新开工不足，PVC建材市场需求订单有限，维持刚需采购。出口情况表现欠佳。PVC厂区库存保持高位；社会库存继续累库。仓库存储上的压力较大，基本面偏空，现货价格走弱，PVC或开启降价去库，近期弱势运行。

  当前烧碱期价继续下跌，报收于2407，液碱现货市场年后报价持续上行，当前液碱价格907元/吨；近期高浓碱价格持续上涨，企业出口接单情况较好，但后期碱厂进一步上调空间不大；低浓碱方面同样供应端有利好，但各地观点不一，有西北等区域开始走跌。下游氧化铝成需求较好，开工有所提升；粘胶短纤当前开工率85%高位，下游印染同样回暖恢复。期货端，因当前现货去库，产量与利润均好转，导致基差明显走强，目前交割与仓单情况不明朗，09仍不活跃，需注意换月风险，与替代品出现背离化走势，基差恢复期货贴水结构后或跟随现货震荡。

  供应来看，据悉四月份的排产也会有所减少，预估产量在218万吨左右，沥青的供应处于一个低位水平。沥青价格在下跌，而原料却在上涨，导致炼厂亏损日益加剧，加上终端需求复苏缓慢，炼厂出货受阻，所以多数的炼厂都不愿意继续生产。目前沥青的产能利用率是在30.2%，山东和华南地区有个别炼厂提产，河南丰利和江苏新海复产，开工率较之前有所回升，但仍处在近三年的低位水平，多数炼厂均未如期复产。需求来看，虽处于传统施工季节，但道路需求目前由于天气及资金问题，需求恢复较为缓慢，今年是十四五规划的倒数第二年，下游基建施工会有增加。从库存上也能看出，累库现象非常严重，国内沥青社会库存271.5万吨，环比增加1.1%，其中华东地区累库较为显著，部分厂库资源转为社会库。厂库库存113.5万吨，环比下跌1.8%。山东地区累库明显，华北地区去库明显，部分炼厂月底合同执行出货。短期沥青市场的供需矛盾任旧存在，但在成本支撑下，价格或继续持稳为主，若原油不能持续上涨，那沥青盘面估计也不会有太大幅度的上涨，因为低需求、低利润、高库存对价格都有一定的限制，预计价格会在3650-3750区间震荡。

  郑醇周五大幅止跌反弹，终结连续七日的阴线，受油价及国内聚烯烃板块回升带动明显，现货市场典型区域报价止跌反弹15元/吨，周五夜盘小幅续弹，当周总体呈现区间回跌，期价短期涨后回落过后或将转入止跌震荡节奏，考验前期短期中枢下限支撑，并转化为中期中枢震荡运行，目前高位技术压力大部分已经被消化。产业面仍处接受高价原料过程，由于港口去库大背景仍在，且近期以后加速态势，在油价探高，聚烯烃也可能回稳支撑下游制烯烃开工背景下，醇市总体转势大跌概率不大，虽然三月进口回升预期倾向于对盘面产生压制，但随着人民币汇率有所又跌，后期此方面利空或将有所对冲。

  苯乙烯期价周五偏强震荡，延续近期回升震荡态势，现货市场典型区域报价继续持稳，周五夜盘继续探高回升，当周总体呈现震荡二次冲高态势，期价近期涨后高位回踩之后，目前有转入二次探高节奏技术可能，但总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格回跌逐步持稳，总体仍倾向于支持苯乙烯价格处在高位，下游呈现平稳运行，而苯乙烯本身行业开工不强，且港口库存近几周持续止增回跌，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，短期回踩或有助期价构筑涨后高位运行中枢。

  胶市周五震荡反弹，并未延续夜盘小震荡回跌态势，全天企稳收阳，国内典型市场典型胶种现货报价止跌持稳，周五夜盘小幅反弹冲高回落，当周总体维持万四关口以上回调企稳运行，胶市短期回踏探低风险有所减弱，企稳震荡态势逐步明显，国储抛储短期影响逐步被消化，但行情大涨回跌过后，行情方向暂时不明，依然提醒投资者注意大振博弈。产业方面目前下游开工良好，汽车换新政策后期将逐步出台，下游预期依然良好，开工继续提升，虽然短期青岛库存去库节奏有所反复，但减停产依然是当前短期主线背景下，期价仍存企稳上探检验此前上涨坚实度动能，尤其请投资者注意，国储抛储腾出库容的同时，也腾出了后期轮储需求力量，新的开割季国储收购轮储将构成新胶及次新胶重要需求力量。

  上周玻璃期价震荡下行，创近5个月新低。3月制造业数据出炉，建筑业新订单指数处于48.2的偏低位，跟地产投资偏低有关；国内地产政策在寻求进一步的放松，本周北京放开了离婚追溯，目前需求端最大的问题是居民端收入没有改善预期，放松限购类政策效果有限。基本面来看，玻璃产销延续偏弱，供给保持高位，下游需求没有亮点，累库压力继续扩大，本周库存环比+5.22%。受高供应、下游弱需求影响，玻璃现货价格下行，基差收敛，短线情绪仍处于期现的负反馈格局当中。止跌需要看到仓库存储上的压力缓解，现货企稳。

  上周五市场因阿拉善检修传闻导致反弹，据了解传言不实。碱厂态度是尽量稳价，本月新价格不主动降价。预计本次反弹预计高度有限，压力位在1820附近。基本面方面，目前需求仍然不错，浮法和光伏相继点火，支撑刚需，如果下游集中补库或带来短暂情绪上的提振，当警惕此类反抽。只有当需求层面出问题，才能倒逼现货市场下跌；目前不宜提前亏损定价，碱厂挺价意愿较强。要想盘面向下打破成本，需要看到负反馈的发生。但是累库依然在慢慢走高，净进口持续，装置方面，昆仑发投预计4月份要提负荷到8成，金山技改也会增加20万吨有效产能，供给的压力并不能减缓。

  周五夜间，印度尿素招标价公布，东海岸最低CFR347.7美元/吨，西海岸最低CFR339美元/吨。标价高于前期市场传闻，对于出口预期的影响或偏多。从国内基本面来看，下周暂无企业计划检修，日产仍将保持同期历史高位运行。农业需求暂处空档期，工业需求支撑有限，供需或趋于宽松。综上，尿素或将受出口消息影响，存反弹的可能，但上方空间或仍受到较弱的基本面拖累。

  纸浆现货震荡整理，山东银星6150元/吨，俄针5850元/吨。Arauco公司公布4月份针叶浆报盘，针叶浆银星780美元/吨，较上一轮上涨35美元/吨，折合成进口成本约6430元/吨。2月份国际主要市场发运至中国的数量出现下降。国外浆厂的罢工、减产对供应端扰动持续。需求层面，下游提涨原纸价格，但对原料采购情绪一般，延续刚需。港口库存小幅去库，本周港口库存189.1万吨。总体而言，供应及进口成本对浆价构成支撑，需求端推动不足，SP2405或仍维持在6000-6200区间震荡。